文/刘佳
6月29日，央行公告称，今日开展1575亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。因当日有4765亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼190亿元。
同时，当日央行还开展了3000亿元隔夜逆回购操作，这也是隔夜逆回购操作首次落地。
不过央行此前已提前释放本次操作相关信号。6月25日，央行发布公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，央行将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。
业内人士分析认为，6月29日和30日适逢月末、季末时点，银行考核等因素通常会导致资金面偏紧。此时开展隔夜逆回购操作，与7天期逆回购组合在一起，能够精准对冲月末、季末时点市场流动性收紧态势，有效抑制DR001波动。这意味着未来隔夜市场利率的稳定性会显著增强，将为货币政策框架进一步转向利率调控奠定基础。
值得注意的是，本次央行并未公布隔夜逆回购操作利率。在东方金诚首席宏观分析师王青看来，原因在于：一是当前主要强调其数量调控意义，而非价格调控作用。二是当前隔夜逆回购主要是对7天期逆回购的补充，操作模式有待逐步成熟。
王青判断，未来隔夜逆回购有望常态化操作，并成为主要政策利率，利率水平会适时公布。
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